宇树科技（688836.SH）于2026年8月19日上市，成为A股具身智能领域的首个上市公司。开盘时股价高达1100元，市值超过4400亿，远超新能源汽车市场的主要竞争对手。虽然上市首日的收盘价为845.0元，表面上涨幅依然可观，但股价自高点暴跌，直到9月10日跌破500元。

在这17个交易日里，宇树科技的股价经历了剧烈波动，仅仅有四个交易日出现上涨，但即使如此，其最高涨幅也只有3.97%。许多投资者在此波动中遭受重创，面临巨额亏损。

这种迅猛的下跌引发了舆论的广泛讨论，各方对具身智能行业的需求和发展提出质疑。舆论认为，宇树科技商业化进程依旧处于起步阶段，主要业务集中在单次合同的科研需求上，实际工业应用比例极低。此外，公司研发费用与市值相比显得异常低，而治理方式也受到质疑。 球友会

宇树科技投资者担心的核心问题是其市盈率高得离谱。以发行价计算，市盈率高达219倍，而首日峰值近1000倍，现在经过大幅下跌仍未低于350倍，比行业平均水平高得多。此外，公司的营收增长速度显著放缓，2026年上半年的净利润相比去年有所下滑。

由于股价的大幅下跌，监管部门开始关注这一趋势。报道称，国内监管机构已经向某些投行和投资机构提出非正式指导，要求提高具身智能企业的上市门槛，以确保其财务可持续性和技术创新的真实性。

目前，有超过40家具身智能企业正在排队上市，行业的商业模式被广泛讨论。一些业内人士指出，现存的一些公司通过与地方政府及投资者之间的复杂交易来创造虚假的收入，正如最近对“银河通用”的指控所示。 球友会

尽管具身智能行业仍在初期阶段，面临技术、市场需求和行业标准等多重挑战，但行业的未来依然被看好。然而，资金和人才的涌入离不开真正的盈利模式，这种泡沫现象可能需要较长时间来消化。发展过程充满曲折，不可能一蹴而就。