自2026年8月以来，“厄尔尼诺”现象席卷各大市场。气象机构监测发现，赤道中东太平洋的海表温度持续上升，预计在2026年11月至12月达到高峰，并将影响持续至2027年夏季。世界气象组织发出预警，指出此次厄尔尼诺强度超出预期。中金公司早前提到，全球大宗商品市场与气候波动之间的关系是一场“自然与产业链”的博弈，现在，这一观点逐渐得到验证。

首先，在农业领域，厄尔尼诺的直接影响主要体现在供应链的承受能力上。气候变化对农业的影响不仅仅是减产，降雨带的变化导致某些地区经历干旱，而另一些地区则可能遭遇暴雨。不同产地、库存及替代品的差异会导致价格呈现不同的波动。渔业和粮食生产同样受影响，相关下游消费，如餐饮行业，亦需关注原材料的替代能力和环节中的缓冲空间。

以秘鲁鳀鱼为例，它是鱼粉的重要来源，而鱼粉则是水产养殖饲料的主要蛋白质来源。近年来，秘鲁的鳀鱼捕捞配额明显下降，加上气候条件不佳，导致供应紧张，直接影响饲料和养殖成本。同时，棕榈油作为另一主要大宗商品，也受到气候影响，其产量变化通常需要6个月到1年的时间才能显现。此外，咖啡市场亦将在干旱及高温影响下经历更长时间的调整。 球友会

农业相关大宗商品的价格波动并不会立即反映到消费者身上，市场常会采取不同方式消化成本或调整采购结构。厄尔尼诺的影响如持续存在，且缺乏合适替代方案，压力才会逐渐传导至批发商和终端市场。因此，要准确分析厄尔尼诺的终端影响，就必须关注库存管理、饲料配方及采购周期，而不能单靠天气预报。

另外，供应波动的频繁程度也强调了产销组织的重要性。若农业生产者在收获时才寻找买家，容易承受多重风险；相对而言，若销售端能够提前锁定订单，生产和加工过程则会更为稳定。这也是为什么近年电商平台积极参与农业的原因。拼多多在这方面持续投资，通过改进农业供应链，提升产业链的韧性及生产者的抗风险能力。

例如，拼多多平台帮助海南金钻凤梨扩大种植面积，广东荔枝商家借助追溯系统提升了复购率，湖北的龙虾商家通过冷链销售提升了加工效率。这些措施虽然未直接抵抗厄尔尼诺的影响，但却大幅提升了产业链的灵活性和反应能力。对农业而言，不仅仅依赖田间技术，完善的订单、加工和品牌体系同样是韧性的重要组成部分，厄尔尼诺将促使行业对供给波动有更深的理解和适应能力。 球友会

其次，矿业也受到厄尔尼诺的显著影响，以铜和铝为例，当气候变化引发供应限制时，这些金属的价格和市场状况也会发生变化。